Mối Quan Hệ Giữa Cuộc Khủng Hoảng Nợ Của Mỹ/Trung…Và Tiền Điện Tử

Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-06

Ngày nay, một cơn sóng thần nợ nần, những điều mà thế giới chưa từng trải qua trước đây nằm ở đường chân trời, nhưng nó không chỉ từ các ngân hàng, nó bao gồm toàn cả của người vay. Từ nợ vay sinh viên đến trái phiếu chính phủ, thế giới đã chán nản vay nợ. Các nhà đầu tư, phấn khích vì tiếp cận tín dụng dễ dàng cũng đã tìm cách mua các công cụ nợ ngày càng kỳ lạ hơn để tìm kiếm lợi tức. Sản phẩm của cuộc rượt đuổi nợ nần này đã tăng lên một cơn sóng thần nợ 250 nghìn tỷ USD – một mức độ mà thế giới chưa từng trải qua trước đây và gấp 3 lần so với 2 thập kỷ trước. Và lần này, những con nợ lớn nhất cũng là những nền kinh tế lớn nhất thế giới. Theo phân tích dữ liệu của Citigroup từ Viện Tài chính Quốc tế, những người vay lớn nhất bao gồm Hoa Kỳ, Trung Quốc, Eurozone và Nhật Bản, cùng nhau gánh hơn 2/3 số nợ hộ gia đình trên thế giới, 3/4 số nợ doanh nghiệp và gần 1/4 của 80% nợ chính phủ.

Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-02
Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-02

Điều gì đã dẫn chúng ta tới đây?

NỢ, trong và bản thân nó không nhất thiết là một tệ nạn kinh tế. Nếu không có gì khác, nợ ngày càng tăng là “kẻ hầu gái” của các nền kinh tế đang phát triển. Đối với mỗi người vay, có một người cho vay mà khoản vay hoặc trái phiếu được đặt làm tài sản trên bảng cân đối kế toán của họ. Nhưng chính mối quan hệ đan xen này giữa người vay và người cho vay là nguyên nhân lớn nhất gây lo lắng. Khi nền kinh tế toàn cầu chậm lại và lãi suất chậm tăng, người vay có thể bắt đầu vỡ nợ, điều này có thể dẫn đến việc xóa nợ của những người mắc nợ như vậy và có những khoản vay lớn chưa được kiểm tra, từ các quỹ tài sản đau khổ đến các quỹ nợ đau khổ mà mọc lên sau cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua. Từ ngành công nghiệp ngân hàng đen tối của Trung Quốc, với các khoản nợ lớn trong bảng cân đối kế toán cho vay thị trường mới nổi, có những nhóm vay lớn chưa được kiểm tra chặt chẽ, không có bất kể mô hình tính toán nào được sử dụng. Và với việc các ngân hàng trung ương bắt đầu trị vì các chính sách dễ kiếm tiền, các nhóm vay này sắp có bài kiểm tra đầy cam go trong thế giới thực đầu tiên của họ.

Đối mặt với sự tăng trưởng gấp đôi của tăng trưởng băng hà, bóng ma của một cuộc khủng hoảng nợ khác hiện ra và với giá dầu tiếp tục suy giảm, hy vọng tăng trưởng tiếp tục có vẻ mờ nhạt. Bởi vì cuộc khủng hoảng tài chính đã được sinh ra trên thị trường tín dụng, các nhà đầu tư và nhà kinh tế đã theo dõi sự tăng trưởng của nợ bằng con mắt sắc sảo.

Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-03
Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-03

Nợ là con dao hai lưỡi – nó có thể thúc đẩy tăng trưởng, cung cấp nhiên liệu mà doanh nghiệp và chính phủ cần đầu tư và cơ sở hạ tầng, nhưng nợ quá mức, đặc biệt là khi đổ vào các dự án phù phiếm hoặc chi tiêu cơ sở hạ tầng không cần thiết có thể kéo theo các nền kinh tế và có thể giới hạn các công cụ chính sách có sẵn cho chính phủ và ngân hàng trung ương để đối phó với suy thoái.

Ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy khoản nợ phát sinh do cuộc khủng hoảng tài chính chưa được đưa vào sử dụng tối ưu nhất. Từ việc mua lại cổ phần của công ty cho đến các khoản mua sắm do nợ của người tiêu dùng, đến các dự án cơ sở hạ tầng voi trắng quy mô lớn ở Trung Quốc, mối quan tâm ngày càng tăng của cả các nhà đầu tư và các nhà kinh tế rằng việc vay mượn không phải là đầu tư cho nghiên cứu để phát triển. Để làm cho vấn đề tồi tệ hơn, nợ chính phủ đã tăng nhanh chóng sau hậu quả của việc vay của khu vực tư nhân đã gây ra cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua. Và chính khoản nợ của chính phủ cuối cùng đã cung cấp phương tiện để cung cấp năng lượng thông qua hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua với tư cách là người cho vay cuối cùng – nhưng khi những con gà cuối cùng trở về nhà, ai sẽ bảo lãnh cho những người bảo lãnh? Có một số nhà phân tích tin rằng chính phủ của các nền kinh tế phát triển đã mở rộng vô hạn để mở rộng số nợ của họ. Điều này quả thật quá kinh khủng!

Truyền thông đại chúng thì luôn được “định hướng” kiểu như: “Nếu không có gì khác, thâm hụt ngân sách năm 2018 của Hoa Kỳ dạy chúng ta rằng các nền kinh tế phát triển có nhiều chỗ để phát hành nợ mà không có hậu quả đáng kể.”

Tôi cho rằng một chính phủ biết cách cai trị có thể mở rộng tín dụng của mình hơn nữa và tìm thấy các khoản tiền cần thiết với lãi suất thấp hơn một chính phủ bị hạn chế trong quyền lực của mình.
Trong tín dụng như trong các cơ quan quân sự và lập pháp, quyền lực tối cao phải nằm trong một người duy nhất.

Giả định rằng các nước giàu có thể tiếp tục vay mà không gây hậu quả cho một trong những biến động chính trị kịch tính và dữ dội nhất ở Pháp thế kỷ 18. Và nó không chỉ là chủ quyền đã tiếp tục vay, các doanh nghiệp cũng vậy. Tại Hoa Kỳ, lãi suất cực thấp đã khiến doanh nghiệp vay mượn tới 46% GDP của Hoa Kỳ, dựa trên số liệu thống kê của liên bang. Và trong khi chính quyền Trump cắt giảm thuế đã thúc đẩy lợi nhuận kinh doanh gần đây, có nhiều dấu hiệu cho thấy kích thích một lần đang bắt đầu mất hơi. Sự tăng trưởng của nợ doanh nghiệp liên quan đến thu nhập đã dẫn đến sự sụt giảm lớn của nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp xuống mức rất thấp của phạm vi cấp đầu tư, có nghĩa là bất kỳ cú sốc đột ngột nào đối với nền kinh tế rộng lớn hơn đều có thể gây ra sự xuống cấp lan rộng và sự sụp đổ đau đớn hậu quả của việc hạ cấp như vậy.

Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-04
Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-04

Thị trường mới nổi hay khủng hoảng mới nổi?

Để tìm kiếm năng suất cao hơn, các nhà đầu tư đã đổ vào các thị trường mới nổi để tài trợ cho sự tăng trưởng và phát triển của họ. Trung Quốc nổi bật là một trong những người vay tiền lớn nhất, để thúc đẩy các dự án cơ sở hạ tầng và các thành phố vươn ra khỏi sa mạc. Chỉ riêng trong năm nay, các nền kinh tế mới nổi sẽ cần phải trả hoặc tái cơ cấu khoản nợ gần 2 nghìn tỷ USD và với chính sách tiền tệ thắt chặt ở Mỹ và các nền kinh tế tiên tiến khác, sự tăng giá của đồng đô la, các thị trường mới nổi sẽ sớm thấy rằng nợ sẽ đắt hơn rất nhiều .

Toàn bộ thế giới hiện đang chuyển sang lãnh thổ chưa được khám phá ở chỗ nó chưa trải qua một môi trường không có tỷ lệ kéo dài trước đó, và cũng chưa bao giờ phải điều hướng ra khỏi đó.

Nhưng tác động này sẽ có đối với lĩnh vực tiền điện tử non trẻ vẫn chưa chắc chắn. Vào năm 2008, whitepaper Bitcoin vừa mới thoát khỏi cuộc khủng hoảng tài chính và vừa mới ra khỏi bàn phím Satoshi Nakamoto. Vài người đã nghe nói về nó bên ngoài phong trào Cypherpunk và khối genesis Bitcoin sẽ không được khai thác cho đến ngày 3 tháng 1 năm 2009. Tại các quốc gia như Venezuela và Zimbabwe, chúng tôi đã thấy Bitcoin giúp bổ sung hoặc trong một số trường hợp thay thế tiền tệ bị lạm phát . Các nhà quan sát từ lâu đã tuyên bố rằng các nước giàu như Hoa Kỳ đã không sử dụng tiền điện tử, do sức mạnh và sự ổn định của đồng đô la và các tổ chức của Hoa Kỳ – 2 năm cuối cùng của chính quyền Trump đã thách thức giả định đó. Nhưng liệu một cuộc khủng hoảng nợ toàn cầu, sẽ khiến nhu cầu về Bitcoin và các loại tiền điện tử khác tăng vọt?

Tiền điện tử như một vùng đất hứa an toàn?

Trong giai đoạn từ năm 2016 kéo dài đến đầu năm 2018, chính quyền Trump, với lời hứa giảm thuế và nới lỏng quy định cho một loạt các ngành công nghiệp nổi trên thị trường chứng khoán từ New York đến Hồng Kông và mọi thứ ở giữa. Một số sự khó chịu đó tự nhiên tràn ra từ các thị trường chứng khoán trong vụ cá cược đầu cơ lớn tiếp theo – hương vị lúc đó là các dịch vụ phát hành Token (ICO) nổi lên trong thời trang gợi nhớ đến bong bóng dotcom. Nhưng khi điều kiện thị trường bắt đầu thay đổi vào quý 2 năm 2018, sự hưng phấn vô lý (để đánh cắp một cụm từ của cựu Chủ tịch Fed Alan Greenspan) bắt đầu nhường chỗ cho thực tế rằng nhiều ICO này sẽ không có khả năng xảy ra trong thời gian ngắn trung hạn và với mỗi ICO tiếp theo chỉ đơn giản là một trường hợp bơm giá mã Token chỉ đơn giản là để chúng sụp đổ, các nhà đầu tư đã sử dụng toàn bộ loại tài sản (nếu nó thậm chí có thể được gọi là một loại tài sản). Nhưng trong tình huống thanh khoản rời khỏi thị trường toàn cầu, các nhà đầu tư sẽ cần tìm bến cảng an toàn mà trong thời điểm điển hình của sự cố tài chính là kho bạc và vàng.

Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019
Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019

Nếu một cuộc khủng hoảng nợ toàn cầu ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của các thị trường phát triển như Hoa Kỳ, Nhật Bản và Eurozone, thì các kho bạc trú ẩn an toàn điển hình này sẽ không còn cung cấp bến cảng an toàn mà họ từng làm, khiến các nhà đầu tư đổ vàng – thứ gì đó mà các nhà đầu tư đang làm và đã đưa giá vàng lên mức cao nhất trong hơn 6 tháng. Nhưng còn Bitcoin thì sao? Mà chia sẻ nhiều đặc điểm giống như các công cụ sáng bóng? Mặc dù các quỹ đã gửi giá vàng về phía bắc, xóa mức 1.300 đô la Mỹ để kéo dài một cuộc biểu tình năm mới, một xu hướng tương tự vẫn chưa được chú ý trong khối lượng giao dịch bằng đồng Bitcoin trên thực tế đã giảm. Điều có lẽ minh họa hơn là khối lượng trao đổi Bitcoin hàng ngày (theo blockchain Bitcoin) đã tăng đều đặn trong suốt cuối năm ngoái và đầu năm này. Dựa trên một số nghiên cứu, phần lớn Bitcoin mua mua có xu hướng từ các nhà đầu tư cấp tổ chức trao đổi ngoại hối – điều này sẽ hỗ trợ lý do tại sao có sự quan tâm đến tài sản kỹ thuật số và mặc dù giao dịch giá trị USD của Bitcoin trên trao đổi đã giảm, blockchain Bitcoin đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định về khối lượng giao dịch. Bitcoin tiếp tục cho thấy mức kháng cự ở mức 4.000$, nhưng nhiều nhà đầu tư cấp tổ chức thực sự đánh giá cao sự ổn định về giá vì nó đã cho phép họ tích lũy một phần của sáng tạo Nakamoto tựa như một phần của quan điểm danh mục toàn cầu và toàn diện.

Bạn không muốn trở thành người quản lý, người đã phát hiện ra xu hướng. Bạn muốn có câu trả lời hợp lý cho khách hàng của mình khi họ hỏi bạn, ‘Tại sao ít nhất bạn lại xem xét một khoản phân bổ nhỏ trong Bitcoin?
Trên thực tế, khi nhiều văn phòng gia đình châu Á bắt đầu đối phó với các nhóm gia đình giàu có và thế hệ thứ tư, đôi khi đã thúc đẩy câu chuyện tăng trưởng kinh tế châu Á.

Có rất nhiều người quan tâm. Có hay không sự quan tâm đó là đủ để tạo ra một xu hướng tuy nhiên chưa rõ ràng. Nhưng từ quan điểm danh mục đầu tư, chắc chắn có sự thèm ăn và vì theo tỷ lệ của danh mục đầu tư tổng thể, các con số không đáng kể, có một số rủi ro đối với các tài sản (tiền điện tử) này.
Với sự suy thoái tiềm năng trong nền kinh tế toàn cầu, có thể là những sai lầm trong chính sách của ngân hàng trung ương và nợ của Mỹ và Trung Quốc đang đẩy giá vàng lên cao, vẫn còn phải xem liệu sự thúc đẩy đó có lan tỏa sang Bitcoin hay không. Nhưng có lẽ và thậm chí có thể bởi vì nó không có, đã tạo cơ hội cho các nhà đầu tư xảo quyệt đặt cược một chút vào Bitcoin.

Đầu tuần này, ngành sản xuất của Trung Quốc được báo cáo đã cho thấy sự co lại với các chỉ số sản xuất chính tại Ý (đã là một quốc gia trong một vũng lầy kinh tế) và Ba Lan cũng cho thấy sự yếu kém. Và với các cổ phiếu đang vùi dập, vàng đã tiếp tục tỏa sáng, với việc nắm giữ quỹ ETF đã tăng thêm 67 tấn đáng kinh ngạc vào tháng trước – mức cao nhất kể từ tháng 6 năm ngoái.

Một số chỉ số cần quan sát, đặc biệt là nếu người ta tin vào mối tương quan tích cực giữa vàng và Bitcoin là liệu vàng có vượt qua rào cản tâm lý 1.300 đô la quan trọng của Mỹ hay không. Thomas Lee của công ty nghiên cứu FundStrat và một fan tích cực nổi tiếng của Bitcoin, từ lâu đã giữ quan điểm rằng Bitcoin có thể được xem như một vật thay thế vàng như một kho lưu trữ giá trị và có ít nhất một số bằng chứng ủng hộ quan điểm đó. Hãy xem xét rằng giữa sự quản lý tiền tệ của Venezuela và Zimbabwe, các công dân đã chuyển sang Bitcoin để tạo ra một nền kinh tế song song và đảm bảo một số tiền tệ.

Nhưng trong ngắn hạn, cả vàng và Bitcoin cho vấn đề đó có thể không tăng nhanh như vậy. Hôm thứ Năm, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, Robert Kaplan, nói rằng ngân hàng trung ương nên giữ lãi suất khi chờ xem sự không chắc chắn về tăng trưởng, sự yếu kém trong các ngành nhạy cảm với lãi suất và điều kiện tài chính chặt chẽ hơn.

Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-06
Moi-quan-he-giua-khung-hoang-no-va-tien-dien-tu-2019-06

“Chúng tôi không nên có bất kỳ hành động nào nữa đối với lãi suất cho đến khi những vấn đề này được giải quyết, tốt hơn, cho tồi tệ hơn.”

Tuần tới sẽ rất quan trọng với số liệu bảng lương quan trọng cho tháng 12 do vào thứ Sáu. Mặc dù báo cáo cuối cùng cho năm 2018 được dự báo cho thấy rằng các nhà tuyển dụng Mỹ đã thêm 180.000 việc làm để tăng mức tăng 2,45 triệu hàng năm, mức cao nhất kể từ năm 2015, ước tính hàng tháng cũng là dự báo trung bình thấp nhất kể từ tháng 1 năm ngoái và có thể là dấu hiệu cho thấy các doanh nghiệp bắt đầu thúc đẩy tăng lương hoặc ít tăng giá hơn khi tăng trưởng liên tục.

Trong bối cảnh đó, một cơn sóng thần nợ nần, lớn hơn nhiều so với trước đây trong lịch sử kinh tế thế giới bắt đầu hiện ra lờ mờ. Có lẽ điều đó sẽ giải thích tại sao ít nhất một số văn phòng gia đình đang phân bổ một số lượng nắm giữ khổng lồ của họ cho tiền điện tử và đặc biệt là Bitcoin. Trong một cơn sóng thần, mỗi chiếc áo phao đều có giá trị.

kiem-tien-so-2019
kiem-tien-so-2019

Trước khi tiếp tục đọc các bài viết khác, bạn đừng quên Like, Comment, Share cùng Blog Kiếm Tiền Số để không bị bỏ lỡ bất kỳ nội dung có giá trị nào!

@nguyenhoangdiep @kiemtienso2019

Author: Nguyễn Hoàng Điệp

Founder - Admin KiemTienSo (Cryptocurrency Blog & Community)

Để lại bình luận